1月份，股票型公私募基金产品表现不佳。其中，股票型公募产品亏损26.05%，股票型私募基金平均跌幅达13.34%。分析人士指出，今年A股难以出现整体性机会，但会出现阶段性反弹行情。
公募整体收益下滑
1月份市场未能延续去年四季度的反弹行情，受人民币汇率贬值预期等因素影响，A股市场持续下跌。好买基金研究中心的报告显示，1月份，公募基金方面，仅有货币型基金微涨0.22%，其余各类基金均呈下跌趋势。其中，股票型和混合型基金跌幅分别为26.05%和21.48%；指数型与QDII型基金跌幅为21.45%和9.11%；封闭型基金跌幅达5.46%。好买基金研究中心指出，从当前的时点来看，长久期的利率债和高等级的信用债仍然是目前最有配置价值的品种，稳健型投资者可加大此类债券型基金配置。
据好买基金研究中心测算，截至2月5日，偏股型基金仓位为60.65%。其中，股票型基金为85.69%，标准混合型基金为57.77%。公募基金仓位总体处于历史中位偏高水平。基金配置比例位居前三的行业是国防军工、计算机和轻工制造，配置仓位分别为3.34%、3.00%和2.75%；基金配置比例居后的三个行业是煤炭、钢铁和石油石化，配置仓位分别为0.63%、0.69%和1.01%。国防军工、房地产和有色三个板块被公募加仓，而传媒、计算机和银行板块被公募基金逐渐减持。
对于后市，南方基金首席策略师杨德龙指出，春节之后，与节前的预期一致，A股将迎来一波像样的反弹。新年伊始高层表态“会果断出手”，有助于缓解市场对经济的担忧。根据统计，在两会之前，A股上涨的概率超过80%。而两会期间相关部委的表态将提高部分政策扶持行业的活跃度，提升市场信心。行业和板块方面，投资者可以布局一些被错杀的优质成长股，特别是代表经济转型的科技类个股。
股票型私募损失较大
股票型私募基金1月份损失惨重，平均跌幅高达13.34%。从好买基金研究中心的调研情况来看，部分股票型私募基金去年四季度仓位逐渐提高，并保持着相对较高的仓位。但A股的表现事与愿违，暴跌使很多私募基金回撤严重。1月中下旬，大多数私募基金的仓位已经降到低点，多数基金经理仍持观望态度。
此外，市场中性私募受伤也不轻。2016年1月份市场中性私募平均跌幅为3.49%，创2014年12月以来最大单月跌幅。除去大盘股表现强于小盘股这一因素之外，月初个股跌幅明显高于指数跌幅，给基金净值造成损失。1月份期指贴水较深，对市场中性基金在展期过程产生影响，月底基差贴水明显收敛，也造成基金净值亏损。好买基金研究中心指出，投资者在当前市场环境下，可以关注一些规模较小的对冲基金。在全球市场波动加剧、避险情绪提高的背景下，市场中性产品或能够起到一定规避风险的作用。
瀚信资产基金经理孙健指出，今年A股相对2014年和2015年的牛市时期来说，会难做很多，整体性机会一般，结构性机会仍然存在。考虑到货币政策、经济情况、外围环境等多方面因素，A股难有整体性机会。可能出现的蓝筹结构性行情包括供给侧改革、不良资产管理等主题。在成长股方面，新兴行业的主题性机会更多，例如VR、医疗美容、体育等。
（来源：市场导报）
