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浙商上市都去哪儿?
2015-02-12 14:02:17  来源: 浙江金融网
  
    浙商们上市都落脚在哪里
    企业转型有很多种途径,上市也是民企和产业转型的一种重要方式。根据浙江省金融办的统计数据,截至目前,浙江省共有境内外上市公司超过300家,其中境内上市公司近246家,这些上市公司共计控制社会优质资产达2万亿元以上,是浙江新一轮产业转型升级的中坚力量。
    浙商企业或者说民企选择上市的原因很多,比如:1、为了融资,不管是大企业、小企业,都需要钱;2、为了企业发展,企业发展到一定规模,会遇到提升的瓶颈,上市后企业可以用上市的要求规范自己的行为,提升企业形象和竞争力;3、为了应对竞争,行业内的并购,多是老大并老三,跟老二对抗,因此,为了应对竞争的激烈,许多企业想到在融资上先行一步;4、为了变现,同样一块钱,通过产业运作可能会变成两块,但通过股市操作,也许一夜之间就会暴涨几倍,不断产生的财富神话激励着企业家们上市,同时,上市也给出了衡量他们努力付出的尺度。
    据不完全统计,约有170家左右的浙江企业在深交所上市,包括华数传媒、荣安地产、万向钱潮、传化股份、盾安环境、三花股份等;约有80左右家的浙江企业在上交所上市,包括浙江广厦、古越龙山、宋都股份、雅戈尔、康恩贝等。此外,目前还有100多家浙企在这两家交易所排队IPO。排队IPO的浙企在选择上,多数也是选择了深交所。相对而言,上交所侧重于国有大中型企业,深交所则侧重于创投和中小企业。
    企业该如何选择上市地点
    阿里希望上市,也希望保留管理团队的控制权,所以他们提出了“合伙人制度”。“合伙人制度”不是按照持有股份比例分配董事提名权,但是香港遵循的是同股同权原则。而美国上市的门槛较低,且允许“双重股权结构”设计让创始人掌握公司决策权,这较为接近阿里的诉求。
    中国公司尤其是中国的网络、IT公司,特别青睐美国的纳斯达克。相对于纽约证券交易等,纳斯达克的上市标准更为宽松,它一直以来被誉为“成长性公司的乐园”。
    英国伦敦证券交易所是全球最大的国际资本市场之一,它的历史最悠久,但它与中国企业的互通步伐却走得比纳斯达克、港交所慢。对于许多希望赴海外上市的中国企业而言,伦敦交易所最诱人的是其低廉的交易费用和弹性的监管措施。
    香港交易所新股集资额曾屡创新高,其中一个主要动力是中国内地企业不断来香港上市。凭借工行、中行的发行上市,2006年香港新股融资额一举超过美国。不过,因为到香港上市成本高,并且香港上市的准备时间也较长,部分内地企业还是选择到其他地方上市。
    就规模而言,新加坡证券交易所还无法媲美英美等传统大规模证券市场,但仍有不少中国企业倾向在新加坡上市,因为那里的上市成本较低。在新加坡上市,企业公司可自由选择注册地、股票交易货币及财务报表所用货币,且不需要在新加坡有业务运营。
    当然,除了境外,更多的中国企业是在内地的深交所和上交所上市。对于选择在境内上市还是境外上市的问题,企业应视各自的具体情况而定,关键是要找准定位。一般来说,在国内上市,企业对相关法律法规和拟上市地的规则比较了解,文化背景相通,上市成本较低,有地理位置优势,主要产品和市场在国内的企业,容易得到投资者认同,广告效应明显。因此,对大多数企业而言,在国内上市利大于弊。
    如果企业的主要产品和市场在境外,或者国际化程度较高,能得到境外市场及投资者高度认同,或者企业规模大,需要多地上市解决融资问题,可选择合适的境外市场上市。
    私有化是为了以退为进吗
    事实上,阿里巴巴旗下B2B业务曾于2007年在香港上市,并于2012年提出私有化,退市。而此次上市,淘宝等也都将包含在内一起上市,但不包括支付宝、菜鸟网络。
    阿里此前之所以退市,或许是因为上市公司很多决定由股东影响,并且对于每一项决定需要有复杂的流程披露,B2B业务和B2B资产因为上市公司的原因,很难无缝纳入和对接到阿里的战略发展思路和发展规划中。阿里想要获得新一轮的长足发展,需要将其B2B业务资产纳入到整个产业链中通盘考虑,并重建电子商务产业链,选择私有化,在业务决策上将有更大的灵活性。
    现在阿里选择重新上市,原因可能很多,例如:为了回购雅虎所持股份,掌握公司控制权;利用IPO套现;向中国境外扩张;融资进行持续的战略投资、收购等。
    一定程度上看,阿里当初的私有化退市是为了以退为进。无独有偶,选择退市的企业“不乏其人”,例如:2011年,盛大网络从纳斯达克退市;2012年,分众传媒从纳斯达克退市;2013年,巨人网络从纽交所退市……有专家分析,许多企业之所以选择私有化退市,一方面是因为资本市场的营收压力以及市场环境的变化导致企业的发展举步维艰,另一方面,也是由于企业新的转型需要,一旦退市,创始股东将能增强对公司的掌控力,减少公司受到的制约,为之后的转型铺平道路。
(来源:世界浙商网)
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